洋奶粉降价引连锁反应 行业整合大潮来袭

7月4日讯，继周三雀巢旗下惠氏发布公告称将开展主要产品降价后，周四上午， 多美滋也向记者确认，已着手准备产品降价方案，具体降价方案将稍后公布。

周二晚间，贝因美（002570.SZ)发公告紧急降价并上调中报预期，昨日又公告证实正在接受发改委调查。业内人士指出，贝因美降价实则为求自保，而洋奶粉接连降价无疑对不少老牌乳企、民营乳企将会是不小的冲击。

洋奶粉降声连连 贝因美降价或表红心

“公司正在积极配合发改委调查，并已着手准备产品降价方案。 ”周四，多美滋中国公关部人士告诉大智慧，多美滋产品的具体降价方案稍后将另行公布。

除多美滋外，洋奶粉惠氏已于4日凌晨决定立即开展主要产品降价活动，平均降幅11%，其中单品最高降幅20%；同时承诺近期上市的新配方产品一年内不涨价，4个品种低于原有配方价格。下调措施将在7月8日开始生效。

而同时接受发改委调查的雅培和美赞臣目前则未公布降价计划。“雅培正在配合发改委的有关工作，不排除之后有降价计划。”雅培中国公共事务高级经理李宁[2.12%]源说。

美赞成(NYSE:MJN)方面则称，因为公司是上市公司，不便预测与市场价格相关的信息。值得注意的是，美赞成周三股价暴跌8.08%，收报68.85美元，创下去年10月25日以来最大跌幅。

周二晚间，贝因美（002570.SZ)公告称，将对主要品类婴儿配方奶粉标准出厂价价格进行下调。同一天，还发布了今年上半年业绩预告修正公告将上半年净利润同比增幅上调至60%-110%。

“我们降价没什么特别原因，就是为了响应九部委的号召；我们业绩很好，降价让利消费者；至于具体降价范围、时间之后会公告出来。”贝因美证券代表祝迪生周四这样告诉。

乳业分析师宋亮认为，贝因美降价实则为了规避发改委下一波的反垄断调查。“在此前工信部有关乳业整合的会议，贝因美没能进入“红名单”，而不幸被归入‘黑名单’之中，他们这样明显是在表红心，艰难自保。”

他认为，贝婴美一边上调中报预期，一边下调产品价格，向有关部门主动屈膝表明自己会配合有关奶粉行业整治，无非就是自己要“倒霉”了不得已而为之。昨日晚间，贝因美再度公告称正在接受发改委反垄局的调查。

北京普天盛道品牌营销顾问机构董事长雷永军则认为，贝因美的动作恐怕并不完全为应对反垄断，主要还是提振二级市场股价。而他比较担心洋奶粉的降价。

“垄断事实若成立，洋奶粉必然集体降低产品价格。国产奶粉尤其那些老牌子，只能更惨。洋奶粉若降价10%，只会更受其原有消费者欢迎，降更多的话恐怕还会抢走原来国产奶粉的消费者。”雷永军说。

行业整合 几家欢喜几家愁

从国务院提出按照药品管理办法监管婴幼儿奶粉质量，到工信部消费品司下发《提高乳粉质量水平，提振社会消费信心行动方案》，决定将从6月1日起开启为期3个月的专项整治行动。自此，中国乳业动作不断，并购、反垄断一波接一波。

圣元国际（NASDAQ:SYUT）董事长兼CEO6月18日发微博称：未来两年，并购重组将会风起运涌。业内一券商分析师也透露，发改委等部门推动整合一是为保证乳品市场供应，二则为平稳相关产品价格。而过去的一个月仅仅只是整合的预热阶段，目前市场整体格局并未改变，整合的大潮还在后面。

回顾过去的半个月，6月18日，蒙牛乳业（02319.HK）宣布收购雅士利国际（01230.HK）75.3%股权，成为中国乳业最大规模的一次并购。 6月20日，国家九部委正式联合发布了婴幼儿配方奶粉新规，“五不准”被称为史上最严厉措施。

6月27日，合生元[-13.08%]（01112.HK）公告称，其广州子公司正在接受国家发改委的调查，之后该股累计跌近两成，市值蒸发近51亿港股。“我们产品价格五年没变，现在也没有降价的准备。”周四下午，合生元向记者如此回应降价传闻。

对于反垄断调查，雷永军直言无论目前状况如何，一旦被调查企业垄断事实成立，结果恐怕并不乐观。犹如飞鹤、完达山等老牌乳企、民营乳企本身毛利就大大低于洋奶粉，“洋奶粉降价，只会让国产奶粉流失更多的消费者。”

周三股市，国产乳业股受洋品牌被反垄断调查刺激逆势上扬，集体飘红。截至收盘，贝因美领涨9.7%，报34.83元/股，逼近涨停。光明乳业[（600597.SH）涨7.57%，报15.77元/股；三元股份（600429.SH）涨4.05%，报5.65元/股；皇氏乳业（002329.SZ）涨4.56%，报13.75元/股；伊利股份[-1.63%资金研报]也录得3.38% 的涨幅。

宋亮认为，短暂的飘红并没什么值得欢喜的，国产奶粉大局依旧未改，消费者对国产奶粉“成见”太深。像合生元、贝因美这样的国产奶粉盲目采取行动，只会让他们的生存环境恶化。他表示，接下来还会有更多的国产乳企闻风而动。